摘 要：现阶段商业汇票在企业集团结算中发挥的作用愈来愈明显，然而许多企业集团仍没有认识到票据管理的重要性，依然采用票据的分散管理，使得其提高了管理成本、资金成本
及降低了流动性。本文以票据的集中管理为研究对象，提出了基于企业集团财务公司的票据管理方式，即财务公司“票据池”管理方式，并给出了财务公司“票据池”具体的应用方案，可以从根本上解决现阶段企业集团票据管理中存在的问题。
一、企业集团票据分散管理中存在的问题
商业汇票逐渐成为企业集团重要的结算手段，然而许多企业集团却忽视了对商业汇票的管理。将商业汇票分散在成员单位的手中，没有进行集中管理，这将增加企业集团的管理成本、融资成本，同时降低其的流动性。
（一）增加企业集团管理成本
对于企业集团来说，票据的分散管理，要求企业集团中每个成员单位都要设立本公司的票据管理岗位。然而，对于成员单位之间信息化程度不同，信息化程度较低的成员单位票据管
理的过程复杂，管理成本高。如果将票据集中管理，采用相匹配的票据管理系统，将降低企业集团整体的票据管理的成本。
（二）提高企业集团资金成本
对于企业集团的成员单位来说，在出现资金短缺的情况时，会采用票据融资的方式，即票据贴现，然而这通常会导致企业集团资金成本的上升。以不带息票据贴现为例，贴现利息= 票据面值× 贴现率× 贴现期。针对成员单位来说，很可能没有适合本次贴现的票据，如票据面值过大或贴现期过长，这将提高企业集团的资金成本。对于企业集团来说，它时常面临
一个票据保证金与票据贴现息双高的尴尬局面。
（三）降低企业集团流动性
当商业汇票分散管理的时，一般只能持有至到期或用于贴现，导致商业汇票的流动性较差。对于票据的背书转让，由于很难出现票据面值与支付价款一致的情况，而票据的拆分又极
其繁琐，使票据成为了企业的沉淀资产，丧失其良好流动性的特点。由于现阶段票据结算越来越普遍，企业集团的应收票据逐渐增多，票据的沉淀降低企业集团流动性。
二、企业集团财务公司“票据池”管理方式的分析
由于票据的分散管理存在诸多问题，企业集团也逐渐认识到票据集中管理的重要性。票据池作为一个良好票据集中管理的手段应运而生，它很好的实现了企业集团票据集中管理的目
标。本文建议企业集团采用财务公司“票据池”管理方式，可以更好地发挥企业集团票据管理的优势。
财务公司“票据池”管理方式是依赖于企业集团财务公司的平台，对企业集团的票据进行集中管理的方式。其票据的管理主要包括两个部分：一是对于企业集团各成员单位收到的票
据进行集中管理；二是集中管理企业集团票据签发的职能。集中的票据包括商业承兑汇票和银行承兑汇票，目的在于提高票据的流动性，发挥其准现金的优势。具体而言财务公司“票据池”具有以下优势：
：（一）建立财务公司“票据池”可以更好地发挥企业集团财务公司的职能优势，节约企业集团票据管理的成本。财务公司作为非银行金融机构，具有与银行相似的功能，但与银行不
同的是其主要是为企业集团的成员单位服务。财务公司已经实现了企业集团资金的集中管理，拥有集中管理的经验，可以更好的集中管理票据这种准现金，在很大程度上节约企业集团的
票据管理成本。
（二）票据的集中管理是针对企业集团的所有票据，包括银行承兑汇票和商业承兑汇票。现阶段应用最广的银行“票据池”管理方式主要是对银行承兑汇票的集中管理，缺少对商业承兑汇票的管理。即使对于商业承兑汇票进行集中管理也仅仅是提供票据的提示付款业务，没能很好地发挥票据的流通功能。
（三）财务公司“票据池”管理方式可以更好地发挥票据准现金的优势。财务公司“票据池”集中了企业集团成员单位收到的票据，对于企业集团经营活动中的应付款项，企业集团
可以更好的对票据进行背书转让。对于企业集团票据的贴现，成员单位可以先向企业集团的财务公司提出贴现请求，变外源融资为整个企业集团内部的内源融资。如果财务公司无法满足其需求时，财务公司可向其合作的商业银行提出贴现请求。财务公司作为银行的同业机构，可以获得更低的贴现息，降低企业集团票据融资的成本。
三、财务公司“票据池”管理流程
财务公司“票据池”的运作主要包括三个过程：其一，票据流入财务公司“票据池”；其二，票据在财务公司票据池中的流转；其三，票据流出财务公司“票据池”。
财务公司“票据池”划分为三个子池，分别为票据信息子池、票据行为子池和票据实物子池。其中，票据信息子池主要储存流入票据池的各种票据信息，票据实物子池负责票据实物
的管理，票据行为子池主要决定票据流出票据池的各种方式。
下图是财务公司“票据池”的具体运作流程图。
财务公司“票据池”管理具体流程如下：
（一）票据流入财务公司“票据池”
企业集团的成员单位在收到票据后，要立即将票据传送到企业集团的财务公司，传送的票据包括商业承兑汇票和银行承兑汇票。财务公司将收到的成员单位的票据放入财务公司“票
据池”中。
（二）票据在财务公司“票据池”中的流转
对于流入财务公司“票据池”的企业集团票据，首先要将票据的信息进行登记，将登记的票据信息存放在票据信息子池中。在票据信息登记的过程中也要完成票据真伪的审验。当确
定票据的真实性之后，将票据实物存放入票据实物子池中，进行妥善的保管。票据信息子池中的票据信息与票据实物子池中的票据实物共同决定了票据行为子池中的票据行为。
（三）票据流出财务公司“票据池”
票据流出财务公司“票据池”主要是发生了票据行为，包括提示付款、质押贴现、背书转让以及票据的签发等票据行为。
1. 统一票据的提示付款
对于企业集团成员单位收到的银行承兑承汇票和商业承兑汇票由财务公司统一办理票据的提示付款业务，这可以在很大程度上提高票据提示付款业务的效率。财务公司作为商业银行
的同业机构，办理此项业务将更加方便快捷，准确性更高。同时，财务公司有完备的票据管理信息系统，这更强化了票据业务的准确性和安全性。
2. 统一票据的质押和贴现
对于企业集团的票据贴现业务，成员单位可以先向企业集团的财务公司提出贴现请求。这可以大大减少企业集团整体的财务费用，减少企业集团整体的资金流出，变外源融资为整个
企业集团内部的内源融资。如果财务公司无法满足其需求，如资本充足率、信贷规模等监管指标的限制，无法进行成员单位的票据贴现业务时，财务公司可向其合作的商业银行提出贴现的请求。财务公司作为银行的同业机构，可以获得更低的贴现息，降低企业集团票据融资的成本。
3. 统一票据的背书转让与票据的签发
在成员单位发生付款业务时，首先要考虑票据的背书转让，减少企业集团的资金流出或新增票据的签发。若无符合条件的票据，应优先考虑签发商业承兑汇票。其次考虑签发银行
承兑汇票。对于签发银行承兑汇票所需的保证金，财务公司应当与其合作的银行进行积极协商，以降低保证金的比率、提高保证金的利率，从而提高集团整体的资金使用效率。
四、财务公司“票据池”的实施效果
建立财务公司“票据池”对于企业集团的票据管理具有重大意义，可以对企业集团的经营管理发挥积极的作用。
（一）节约企业集团票据管理成本
企业集团票据的集中管理相对于分散管理，可以在很大程度上减少了企业集团的票据管理成本。首先，相较于每个成员单位单独设置票据管理岗位，企业集团的票据集中管理，总体上减少了整个企业集团票据管理人员的数量，节约了管理的成本。其次，对于成员单位之间信息化程度的不同，信息化程度较低的成员单位票据管理过程复杂，管理成本高。企业集团
集中管理票据，并采用与之相匹配的票据管理信息系统，将降低企业集团整体的票据管理成本。最后，采用票据管理信息系统，解决了成员单位票据管理参差不齐的问题，提高了票据管理效率，降低了管理成本。
（二）提高企业集团资金管理效率
通过票据的统一提示付款、票据的签发，企业集团可以更好地掌握所有成员单位票据的运用情况，包括收到的票据以及签发的票据，从而更好地掌握未来资金的收支情况。通过企业
集团的票据预算和资金预算更好的调动企业的资金头寸，以免出现资金头寸不足或闲置浪费的情况，提高整个企业集团的资金管理效率。
（三）降低企业集团资金成本
在企业集团票据集中管理的前提下，对于票据的贴现，要求所有成员单位首先向财务公司贴现，当财务公司无法满足其需求时，财务公司向其合作的商业银行提出贴现请求。财务公
司作为银行的同业机构，可以获得更低的贴现息，降低企业集团票据融资的成本。
（四）减少企业集团资金流出
票据集中管理可以从三个方面明显减少企业集团资金的流出。首先，当企业集团的成员单位签发银行承兑汇票时，财务公司需要向开票银行统一缴纳保证金。作为银行同业机构的财务公司通过协商得到的保障金比率通常低于企业集团成员单位直接与商业银行签订的保障金比率，可以减少集团资金的流出。其次，对于成员单位票据贴现应首先在财务公司进行，
减少企业集团对外的财务费用。对外贴现可以获得更低的贴现率，减少资金的流出。最后，对于票据的背书转让，票据的集中管理相较于票据的分散管理来说更加的具有可行性，减少了企业集团资金的流出。